4月15日晚，强瑞技术(301128)披露2025年年度报告。在脱钩断链的动荡国际环境中，这家精密制造企业交出了一份亮眼答卷，全年实现营业收入18.19亿元，同比增长61.46%；归母净利润1.42亿元，同比增长45.21%。更令人瞩目的是，公司管理层在年报中给出了2026年35亿至45亿元的营收预期，展现出对AI时代业务转型的坚定信心。
业绩爆发，从“蛰伏”到“跃升”的质变
2025年是强瑞技术经营业绩“厚积薄发”的一年。分季度来看，公司营收呈现逐季攀升态势，Q1至Q4分别实现3.17亿元、5.23亿元、5.32亿元和4.47亿元，其中第三季度创下单季营收新高。全年经营活动现金流净额达1.33亿元，同比大增180.90%，盈利质量显著提升。
值得关注的是，公司净利润增幅低于营收增幅，主要源于毛利率下滑及研发费用加大投入。2025年公司综合毛利率25.63%，同比下降4.68个百分点。这一“以价换量”的策略背后，是公司主动拥抱AI赛道、加速业务转型的战略抉择——正如董事长尹高斌在年报致辞中所言：“2025年我们做了一些不错的业务布局和探索，这些举措可能给公司未来的经营业绩打下了不错的基础。”
业务重构，AI服务器跃居第一大收入来源
收入结构的变化同样值得关注，强瑞技术表示，预计2026年AI服务器相关产品将超越传统移动智能终端业务，成为公司第一大收入来源，占比可能超过50%。
这一转型的伏笔早在2025年已埋下。报告期内，公司通过“自主拓展+外延并购”双管齐下，在AI硬件领域完成关键布局。具体来看，2025年11月，公司收购铝宝科技35%股权，后者主要向北美AI龙头公司间接供应服务器散热模组中的stiffener精密结构件。更重磅的是，公司凭借与苹果产业链客户的深度合作，从2025年底开始间接承接北美某厂商的液冷服务器组装线订单，并向其送样最新架构的maniford中央分水器。截至年报披露日，该产品已通过技术验证并开始小批量交货。这标志着公司成功切入AI服务器核心散热部件供应链。
与此同时，半导体设备结构件批量供货。2025年度公司半导体领域产品收入同比增幅超过30倍，一方面源于向华南地区半导体设备龙头厂商批量供货，另一方面得益于向华东地区某头部芯片厂商销售的上下料机、AGV等设备逐步起量。
新赛道开辟，机器人电机与“天睿”工业智能
如果说AI服务器是强瑞技术当下的增长引擎，那么机器人业务和智能制造则是其面向未来的战略储备。
2025年3月，公司通过增资和收购取得旭益达51%股权，将产品应用领域拓展至机器人领域。旭益达主要产品为应用于追觅、小米等终端品牌扫地机器人的无刷电机，报告期内贡献收入约1.03亿元。从2026年第一季度的接单量来看，该业务全年有望实现大幅增长，成为公司第三大收入来源。
同月，公司成立博士工作站，全面启动天睿工业机器人项目，当年研发投入已超2000万元。该项目旨在实现精密加工全流程自动化闭环，涵盖智能接单、智能报价、CNC机床智能编程、自动上下料、在线智能检测等全工序自动化。长远来看，项目还承载两大核心目标：一是与国内外头部CNC设备厂商合资共建，研发定制化专用装备；二是输出成套自动化系统解决方案，推动机械加工行业转型升级。目前，专用产线已进入内部批量测试阶段。
基本盘稳固，苹果产业链贡献近6亿元
在全力拥抱AI的同时，公司并未放弃传统优势领域。2025年，移动智能终端领域贡献收入约8.36亿元，同比增长23%，其中苹果产业链收入约5.78亿元。这一增长主要得益于苹果手机全球龙头代工厂客户额外下发的近2亿元设备/模组订单。
智能汽车领域表现更为抢眼，全年贡献收入约3.20亿元，同比大增约160%。公司在该领域的突破主要源于针对国内乃至全球新能源汽车龙头厂商的智能汽车车灯组装和检测线体大量交货。
站在2026年的门槛上，强瑞技术正经历从“精密制造服务商”向“AI硬件核心供应商”的华丽转身。从苹果产业链的治具设备，到AI服务器的液冷散热模组；从扫地机器人的无刷电机，到自主研发的工业机器人——公司的业务版图在“工具”与“产品”之间自由切换，展现出强大的技术迁移能力和客户黏性。关于未来发展，公司表示，在进一步巩固原有业务的基础上，公司将努力地拥抱AI，继续拓展行业耕耘的深度和广度，力求为股东创造更大的价值。（文穗）
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